לאחרונה דובר רבות על ארה'ב ואם ניכנס לארה'ב או לא.
אבל, מהו מיתון ומה זה אומר עבורנו ומבחינה כלכלית?
גירוי: תשלומים של 270 דולר לתושבי ניו יורק; 6 מדינות נוספות שולחות צ'קים החודש
מהו מיתון?
ההגדרה הטכנית של מיתון הוא שני רבעונים רצופים של ירידה בתוצר . התמ'ג מייצג תוצר מקומי גולמי - זהו מדד לצמיחה כלכלית. עם זאת, מומחים רבים מסכימים שההגדרה הטכנית אינה מספיקה כדי לקרוא לזה מיתון.
הלשכה הלאומית למחקר כלכלי של ארצות הברית (NBER), ארגון ללא מטרות רווח. ועדת מחזור העסקים שלהם עוקבת אחר חודשי שיא ושפל של צמיחה כלכלית. NBER מגדירה מיתון כהתכווצות נרחבת בכלכלה שנמשכת יותר מכמה חודשים. הם גם הוסיפו שלושה קריטריונים שיש לעמוד בהם כדי להגדיר זמן כמיתון - עומק, דיפוזיה ומשך זמן.
מיתון הוא אירוע לאומי. בזמן מיתון, הצרכנים מוציאים פחות, אנשים מאבדים את מקום עבודתם, ובאופן כללי, כולם לוקחים הפסדים. ישנם כמה סימנים למיתון, אך אין אינדיקטור אחד ברור.
מה גורם למיתון?
בעבר, מיתונים נגרמו לזעזועים הקשורים לשוק שלי בכלכלה. לדוגמה, המשבר הפיננסי של 2008 הונע על ידי סטנדרטים לקויים של הלוואות, מה שהוביל למשבר דיור. בתחילת שנות ה-2000, התרסקות הדוטקום התרחשה לאחר יותר מדי השקעות במניות טכנולוגיה.
הפדרל ריזרב פועל למניעת מיתון באמצעות החלטות מדיניות. לאחרונה הם מעלים את הריבית כדי להילחם באינפלציה. ביצוע שינויים במדיניות, במיוחד אלה הנוגעים לכסף, דורש איזון. יותר משני שלישים מהמיתון שחוו האמריקנים מאז מלחמת העולם השנייה נגרמו מהעלאת ריבית שהיתה מהירה מכדי שהכלכלה תוכל להתמודד.
הפדרל ריזרב העלה את הריבית בשלושת רבעי נקודת האחוז ביוני ושוב ביולי. ייקח מספר חודשים לראות את ההשפעה של שינויים אלה.
האם מיתונים נפוצים?
זה נורמלי שהמשק חווה מיתון. עם זאת, הם הפכו פחות תכופים והם קצרים יותר. לפי קרן המטבע הבינלאומית (IMF), בין 1960 ל-2007, היו 122 מיתונים שהשפיעו על 21 כלכלות מתקדמות.
מאז השפל הגדול, ממשלות ברחבי העולם אימצו מדיניות פיסקלית ומוניטרית אנטי-מחזורית. אלה הוצבו כדי להבטיח שמיתון טיפוסי לא יהפוך למשהו בעל השפעות מזיקות לטווח ארוך. חלקם אוטומטיים, כמו הוצאה מוגברת על ביטוח אבטלה, המהווה חלק מהפסד ההכנסה לעובדים מפוטרים. צעדים אחרים כמו הורדת ריבית שנועדה לתמוך בתעסוקה והשקעות דורשים קבלת החלטות מרכזיות.
מדוע האמריקאים מודאגים ממיתון?
רוב כולם חשבו שהחיים שלאחר המגפה יגרמו לביקוש גבוה אחרי שנים של סגרות הן הגבלות. במקום הפריחה הכלכלית שציפתה, עכשיו האמריקאים מודאגים מהאינפלציה ומהמיתון .
הצרכנים מרגישים את העלויות המוגדלות עבור חיי היומיום. המצרכים יקרים יותר, וכך גם הדיור. יוקר המחיה עלה ב-9.1% מהשנה שעברה.
האמריקאים מודאגים גם מהאופן שבו הפד העלאת הריבית תשפיע עליהם. עליית ריביות כרטיסי אשראי, משכנתאות, הלוואות לרכב ועוד מפחיתות את ההכנסה הפנויה שצריכים האמריקאים להוציא במשק. זה מכביד על הרווחים של החברות, על מחירי המניות, ומייקר את החברות ללוות ולהשקיע כסף.
החששות מפני מיתון גברו ביולי לאחר שהתשואה על משרד האוצר האמריקאי לשנתיים זינקה מעל התשואות ל-10 שנים. זה ידוע בתור היפוך עקומת תשואה. עקומות תשואות הפוכות היוו באופן היסטורי אינדיקטור חזק למיתון כלכלי. מבחינה היסטורית, שני שלישים מהזמן שצוין זאת, ארה'ב נקלעה למיתון תוך 18 חודשים. היפוך עקומת התשואה ביולי הוא העמוק ביותר מאז 2007.
האם ארה'ב נמצאת כעת במיתון?
כלכלנים מסכימים, שכרגע אנחנו לא במיתון. עם זאת, התחזית עגומה. יותר משני שלישים מהמאקרו-כלכלנים שנסקרו מאמינים שארה'ב תיכנס למיתון בשנת 2023. בדרך כלל, מומחים מתקשים לחזות מיתון - במיוחד כמה זמן הוא עלול להימשך. כשמדובר על משך הזמן, יש כל כך הרבה גורמים כלכליים סותרים במשחק.
כמה מומחים מאמינים שאולי נוכל להימנע ממיתון ביחד בגלל שוק העבודה החזק. בחודש יוני נותרו שיעורי האבטלה נמוכים - 3.6%, שיעור זהה לשלושת החודשים הקודמים. גם מקומות העבודה נותרו גבוהים. בחודש מאי היו כמעט 1.9 משרות זמינות לכל עובד מובטל.
